***核电和***广核哪个投资价值大

***核电（SH601985）和***广核（SZ003816）是国内核电的双寡头。讨论哪个公司的长期投资价值更高、估值更低，需要比较它们的盈利能力、未来10年的成长性等因素。

1. 核电机组地域分布和受益情况

与***核电相比，***广核的核电机组地域分布更为集中。***广核起家于广东，目前在运装机中有57.1%位于广东省，充分受益于广东省高电价的优势（广东燃煤基准价高达0.453元/千瓦时，是我国电价最高的省份）。

2. 增长潜力比较

当前来看，***核电的增长潜力稍微高于***广核。这在业绩上也得到了体现，因此***核电的估值略高于***广核。

3. 成本对比情况

从2021年两家公司的电力行业成本对比情况来看，***核电的固定资产折旧费用比***广核高，并且在成本中的占比也高于***广核，达到39.10%。***核电的燃料成本占比相对较低，为21.1%，而***广核为27.5%。

4. 建设和运营阶段的特点

核电建设阶段属于初期投资，成熟运营后会成为现金奶牛。类似于长江水电，投入摊销完毕后，营收即为利润。尽管运营期后可能会需要投资改造，但边际成本是可控的。

5. 总市值和资产盈利情况

总市值方面，***核电略高于***广核。两家公司的总资产基本相当，但由于***广核电力拥有更大的权益装机量，所以归属净资产相比***核电更大。从资产的盈利情况看，销售毛利等指标显示***核电的盈利能力提升较快。

6. 核电业务布局和业绩对比

从核电业务布局和业绩来看，***广核略胜一筹。***广核的核电业务一条龙经营，相对完整。而***核电涵盖了核能、风能和光伏能源等多个领域，整体业务更为多样化。

7. ***核电和***广核的投资价值

综合考虑以上因素，***核电和***广核都有一定的投资价值。***核电在增长潜力和盈利能力方面稍有优势，但***广核在核电业务布局和地域受益方面表现较好。投资者应根据个人风险偏好和长期投资目标来选择。