预期收益率的影响因素
预期收益率是指投资者对于一项投资在未来一定时间内所能获得的收益的预期。预期收益率是投资决策中非常重要的指标之一，它受到多种因素的影响。下面将介绍几个影响预期收益率的主要因素。
1. 股票收益率预测模型
目前，使用D/P和股息收益率进行股票收益预测，是研究股市收益最主流的方式。但这些变量并不能直接用于预测股票收益，他们能够衡量的是与股票收益相关的数据，并从中推断出预期收益率的变动趋势。
2. 债券投资
债券的预期收益率受到以下因素的影响：
1）市场利率债券的市场利率是影响债券收益率最直接的因素。债券的价格与市场利率呈反向变动关系，市场利率上升时，债券价格下降，预期收益率增加。
2）信用风险债券的信用风险越高，投资者对其的预期收益率要求也越高。投资者需要获得更高的收益来弥补可能的违约风险带来的***失。
3）税收负担债券投资者的税收状况也将影响其税后收益率，包括所得税以及资本利得税两个方面。税收负担越重，投资者对债券的预期收益率要求也越高。
4）债券的预期流动性债券的流动性越大，投资者要求的预期收益率越低。如果债券市场流动性不足，投资者可能要求更高的收益来补偿投资的不便。
3. 资本资产定价模式
资本资产定价模式(CAPM)是一种用于计算特定股票预期收益率的模型。影响特定股票预期收益率的因素包括：
1）无风险的收益率无风险的收益率是指投资者在无风险投资中所能获得的预期收益率。无风险的收益率越高，投资者对特定股票的预期收益率要求也越高。
2）平均风险股票的必要收益率平均风险股票的必要收益率是指投资者对市场整体风险的补偿要求。如果市场整体风险上升，投资者对特定股票的预期收益率也会相应提高。
3）特定股票的贝塔系数特定股票的贝塔系数表示该股票相对于整个市场的波动性。贝塔系数越高，预期收益率相对也会更高。
4. 投资组合
投资组合中不同证券之间的相关性是影响整个组合预期收益率的主要因素。以下是两个影响因素的
1）投资比重投资组合中的证券之间存在高度相关性，投资组合整体的风险较高，预期收益率也较高。
2）个别资产收益率个别资产在一个证券组合中的占比与其个别收益率的关系也会影响整个组合的预期收益率。如果某个资产收益率较高，它在组合中的占比越大，组合的预期收益率也会相应增加。
5. 其他因素
除了以上介绍的因素外，还有其他因素也会对预期收益率产生影响：
1）市场因素市场因素是影响收益最直接的，好的市场经济会给投资收益带来增加，市场经济不景气时，投资收益会降低甚至出现亏***。
2）行业因素行业的发展状况也会对投资的预期收益率产生影响。行业出现动荡或逐渐平稳发展都可导致投资收益率的变化。
3）国债因素国债作为一种资产，同样需要考虑一些因素对其预期收益率的影响，如资金面、预期利率、预期通货膨胀率、财政政策，以及相对于替代性资产的风险性和流动性。
预期收益率受多个因素的影响，包括股票收益率预测模型、债券投资、资本资产定价模式、投资组合以及其他市场、行业和国债因素。投资者需要综合考虑这些因素，准确预测预期收益率，以便做出更明智的投资决策。