大秦铁路估值为什么低

大秦铁路是国内最大的西煤东运战略运输企业，负责承担全国四大电网、十大钢铁公司以及6000多家工矿企业的生产用煤和出口用煤。尽管大秦铁路在运输行业起着重要的作用，但其估值相对较低。下面将从不同的角度分析造成大秦铁路估值低的原因。

1. 价格管控与景气周期

在成本相对固定的情况下，大秦铁路的利润主要取决于运价和运量。运价受到***管控，企业对运价没有定价权，这限制了其利润的增长空间。大秦铁路的运量与煤炭行业的景气周期密切相关，当煤炭需求下降时，运输量也会减少，直接影响企业的盈利能力。

2. 与国外铁路公司的比较

大秦铁路的估值与***和加拿大的铁路公司相比较低。以估值为市值与PE(TTM)为衡量指标，大秦铁路市值为144亿美元，PE(TTM)为8.49倍。相比之下，***的联合太平洋市值为1419亿美元，PE(TTM)为18.22倍，加拿大的CN铁路市值为823亿美元，PE(TTM)为19.50倍。这表明大秦铁路的估值相对较低。

3. 资产负债率与偿债风险

大秦铁路的资产负债率较低，这在一定程度上降低了企业的偿债风险。通过观察准货币资金与有息负债之差可以排除偿债风险，如果准货币资金大于有息负债，则表明企业没有偿债压力。

4. 毛利率与核心业务

大秦铁路的毛利率相对较低，而其核心业务并非委托加工贸易业务，而是毛利润占比较高的运输业务。供应链金融业务的毛利率较低，对公司整体利润贡献有限。

5. 相对偏低的股价

根据市值风云APP的数据解析，从综合基本面各维度来看，大秦铁路的股价偏低。根据行业相对比较，大秦铁路行业内竞争力优秀，盈利能力良好，但未来营收成长性较差，这可能导致股价偏低。

6. 相对高的股息率

大秦铁路在交运行业中的股息率相对较高，表明公司具备良好的现金流和分红能力。与交运行业的其他公司相比，大秦铁路的股息率较高，这可能吸引了投资者的注意。

7. 安全边际和变现潜力

在国内经济下行的背景下，交运公司能够提供足够的安全边际。对于客运业务为主的交运公司来说，如机场等，其流量变现潜力巨大。大秦铁路作为主要的煤炭运输企业，拥有较强的安全边际和客户需求。

大秦铁路估值较低可能是由于价格管控、景气周期、与国外铁路公司的比较、资产负债率、毛利率、股价、股息率、安全边际和变现潜力等因素综合影响的结果。投资者在进行估值分析时，应该综合考虑这些因素，了解企业的经营状况和未来发展潜力。