日元汇率一直在跌

2021年年初以来，美元/日元一直和10年期殖利率一起在一个上升通道内有序同步波动。自从***财务省在去年9月宣布对汇市进行干预以来，日元汇率持续承压下跌。此举并没有遏制日元跌势，反而加剧了其贬值趋势。******对汇市的干预表明***经济形势堪忧，这也是自1998年以来首次干预汇市。与此日元的跌势源于利差，而不是宏观基本面。虽然日元一直被认为是稳定的货币，但近年来的汇率变动证明了货币升值或贬值与宏观基本面的关系并不大。

1. 日元汇率持续下跌的原因

1.1 资本流动和货币政策的影响

***财务省去年9月宣布对汇市进行干预，试图阻止日元进一步贬值。这一干预举措并没有奏效，日元依然持续下跌。日元汇率受到资本流动和货币政策的影响。资本流动是指投资者从一个***转移资金到另一个***的行为，而货币政策则是***央行通过调整利率和货币供应量来影响货币价值的手段。

1.2 利差和投资者对***经济的看法

日元汇率的跌势源于利差，即不同***货币之间的利率差异。投资者会根据不同***经济状况和利率水平的变化来进行资金配置。由于***经济增长相对缓慢，***央行维持了低利率政策，这导致了日元的利差较低，进而推动了日元汇率的下跌。投资者对***经济的看法也会影响日元汇率，如果投资者认为***经济前景不佳，就会减少对日元的需求，导致汇率下跌。

2. 日元汇率跌至历史低点的影响

2.1 对出口经济的影响

日元汇率的持续下跌对***的出口经济造成了影响。***是出口大国，汇率的下跌会使***的出口产品在国际市场上更具竞争力，从而提升出口额和对外贸易顺差。日元汇率下跌过快也会导致***进口商品价格上涨，对***国内居民的生活消费产生不利影响。

2.2 对国内经济的通胀压力

日元汇率下跌会带来通胀压力。由于***进口商品价格上涨，导致***居民购买力下降，进而推动了通胀水平的上升。***央行在通胀目标方面一直表现温和，可能会采取一些措施来缓解通胀压力，例如增加货币供应量或提高利率。

3. 对***房地产市场的影响

3.1 投资者的选择

***的房地产市场一直受到国内外投资者的青睐。日元汇率的下跌可能会影响投资者的选择。由于日元汇率下跌，投资者在投资***房地产时需要支付更多的外币，从而增加了风险。

3.2 对海外投资者吸引力的影响

日元汇率的下跌可能会降低***对海外投资者的吸引力。投资者在将外币兑换成日元时，会得到更少的日元，从而降低了投资回报率。这可能使一些投资者转向其他更有竞争力的市场，减少对***房地产市场的投资。

而言，日元汇率的持续下跌对***经济、出口企业和投资者都带来了影响。***和央行可能会采取一些措施来稳定日元汇率，例如干预汇市或调整货币政策。日元汇率未来的走势仍然不确定，投资者和企业应密切关注市场动态并做好风险管理。