***隔夜回购利率 隔夜回购利率飙升

***隔夜回购利率 隔夜回购利率飙升

1. 银行间市场现状

2023年2月8日，金融市场普遍认为，当前银行间市场隔夜回购加权平均利率创过去2年以来最高值。这与本月2.3万同业存单到期、企业缴税付款需求增加密切相关。一旦这些因素消退，银行间资金流动性也将回归合理宽裕。

2. 美联储隔夜逆回购

2023年12月29日，美联储隔夜逆回购协议使用规模达到两周新高，连续第三十一个交易日低于1万亿美元整数位心理关口。这一情况上次出现波动还要追溯到2018年，当时回购利率飙升了3个百分点。

3. 资金面表现与波动

2023年4月2日，从资金面表现来看，3月份隔夜利率波动加大，甚至出现隔夜和7天利率倒挂。光大证券金融业首席分析师王一峰指出，大行资金融出意愿增强，导致头部银行存贷不匹配情况有所改善。

4. 银行间市场紧张

2023年2月9日，银行间市场隔夜回购加权平均利率一度涨至2.36%附近，创下两年来的最高值。尽管央行进行了净投放4860亿元，但银行间市场资金流动性仍呈现日益紧张的情况。

5. 公开市场操作功能

(1) ***人民银行使用隔夜回购利率作为工具进行公开市场操作，便于中央银行调控基础货币的投放和回收，形成合理的短期利率。(2) 隔夜回购操作为商业银行的流动性和资产结构管理提供了必要的工具。(3) 各类非银行金融机构可以通过证券回购协议实现套期保值、头寸管理、资产管理等目的。

6. 央行公开市场操作

2021年2月4日，央行公开市场有3840亿元逆回购到期。各短期品种利率普遍上行，隔夜shibor、7天期品种、14天期品种利率均出现上升趋势。

7. ***隔夜回购市场

9月17日，***纽约联储隔夜回购规模为531.5亿美元，同时进行同类操作以维持联邦基金利率目标区间。这是十年来首次重新启动隔夜回购。***隔夜抵押品回购利率飙升。

8. 央行货币政策

进入6月，连续多个交易日回购成交量超过8万亿，隔夜回购成交量***近8万亿。央行不断下调7天期逆回购利率，货币政策进一步宽松，回购规模占比或继续走高。

9. ***国债逆回购利率

2019年1月2日，周三***国债逆回购利率尾盘急剧上涨，GC001一度涨至20%。这是由于交易所市场资金紧张导致的现象，与***银行间生产债券回购利率走低形成对比。