债券的静态收益率

债券的静态收益率

随着时间推移，在不存在信用风险情况下，债券收益率最后一定向票面利率收敛，它静态的值跟理论上达到的期待值中间会有一个收益率，这就是收敛的一个收益率。重新考虑前面的案例，...

1. 静态收益率是组合债券到期收益率的加权平均

静态收益率是指组合债券的到期收益率的加权平均值，也可以理解为在没有市场波动的情况下，未来一年可以取得的回报率。这意味着投资者可以通过购买债券组合，根据组合中债券的票面利率和到期日，计算出一个固定的收益率。

2. 决定债券收益率的主要因素

债券收益率的主要因素包括债券的票面利率、到期日、面值、持有时间、购买价格和出售价格。基础利率是投资者要求的最低利率。一般以无风险国债收益率作为基础利率的代表，不同期限的债券对应的基础利率也不同。持有时间对债券收益率也有影响，长期持有可以获得较高的收益率。

3. 境内外债券的静态收益率

根据我们的测算，境内外债券的静态收益率存在一定的差异。保守考虑下，美元债投资组合的收益率相对于境内债券会高出105-130Bps左右。在展望地产、城投和金融三大支柱时，地产方面存在信用和舆情风险，预计收益率不会过高。

4. 静态收益率的表现与市场环境

通过观察某产品的表现，可以得到一些关于静态收益率的信息。以某产品为例，截止4月13日，该产品规模为53亿，久期为1.7年，静态收益率约为3.3%。该产品今年以来的表现良好，收益率超过了1.7%。

5. 静态收益与市场波动无关

静态收益是指投资者在固定期限内获取的收益，与市场波动无关。以某债券为例，投资者购买1张1年期的债券，面值为100元，票面利率为3%，到期还本付息。在1年期内，投资者可以获得3元的利息收益。

6. 获取债券静态收益率需要耐心等待

获得债券的静态收益率需要投资者耐心等待，即在市场环境不发生大的转变的情况下，持有久期较长的债券可以获得债券本身的静态收益率。投资者应该放弃净值可以快速修复的幻想，因为这次的跌幅可能不会很快修复。

7. 利率债与静态收益率

利率债的静态收益率通常低于资产管理产品的预期收益率。许多机构倾向于通过加杠杆的方式来提高回报率，尤其青睐流动性风险低、信用风险低的银行二级资本债和银行永续债。

8. 市场结构不稳定对静态收益率的影响

一些机构认为，由于市场结构的不稳定以及对经济复苏的预期，机构资金对于2023年债券资产的静态收益率存在较大提升的预期。经过去年末收益率的快速上行后，债券资产的静态收益率可能存在不稳定因素。

债券的静态收益率是指在市场没有波动的情况下，根据债券的票面利率、到期日等因素计算出的一种固定的收益率。决定债券收益率的主要因素包括票面利率、到期日、持有时间等。投资者需要耐心等待，在长期持有债券的情况下，才能获得债券的静态收益率。在市场环境不稳定的背景下，利率债的静态收益率一般低于资产管理产品的预期收益率。债券投资者通常会考虑通过加杠杆等方式来提高收益率。